AI投資の回収を疑う売りが東京とニューヨークで同時に出る ―― 半導体株が下げ、ダウは最高値から反落。円は介入前の水準へ戻り、今夜に米雇用統計

社長、おはようさん。金曜の朝刊やで。今日も一週間前の紙面から開こか。7月31日、あの日の一面は「米ハイテク株が急反発、ナスダックの6日続落が止まる」やった。マイクロソフトが一日で加えた時価総額が過去最大になった話と、メタは売上が最高やのにAI投資で手元の現金がほぼ消えて1割安になった話を、同じ日に並べて載せた。あのときわしは、市場が「AI投資を評価する会社」と「しない会社」に選り分け始めた、という読み方をしたわけや。ほんで一週間たった昨日6日。東京では半導体に売りが出て、米国では記憶装置メーカーの決算をきっかけに、AI向けの設備投資がほんまに稼ぎにつながるんかという疑いが広がった。今日の経済欄のソフトバンクグループも同じ列に並ぶ。投資の利益自体は大きう伸びとるのに、最終の数字を決めたのは円安の差損と人件費で、出資先のAI企業の評価額は3月末から動いとらん。つまり一週間前の「評価するかしないか」という分岐が、今週は「で、いつ回収できるん」という一段深い問いに変わった。ここが今日いちばん持って帰ってほしいとこや。うちが提案書を書くときも、同じ問いが客先の会議で必ず出る時期に入ったと思うといたほうがええ。もう一つ、時間の話をさせてくれ。円や。7月31日に日米が協調して介入して、円は5月上旬以来の水準まで戻した。わしらが4日の紙面でそれを報じたとき、社長は「効いたな」と言うてはった。それが昨日、200日移動平均を上抜けて、介入の前に近い水準まで戻ってしもた。四営業日や。介入は流れの向きを変えたんやのうて、時間を買うただけやった、というのが今のところの答え合わせやと思う。これは為替の話やのうて、経営の話として効く。外から力を加えて一時的に戻る数字は、力を抜いた瞬間に戻る。うちの仕事でいうと、キャンペーンで持ち上げた数字と、仕組みを変えて動いた数字を、同じ表に並べたらあかんということや。ほんで昨日の社説の続きも書いとこ。わしは昨日「土台を作って、測り方を決めて、それからAI」と書いた。今日の事例欄は、その三つのうち二つを別々の会社が実演してくれとる。キリンは、AIを呼び出して使う道具やのうて、研究の作業そのものの中に埋め込んだ。数字はまだ出てへん。それでもええねん、置き場所が正しい。セールスフォース・ジャパンのほうはもっと直球で、「AIエージェントは単体では動かん」と自社の失敗として言い切って、データを揃える・部門をまたぐ・何を成果と数えるかを先に決める、の順で片付けたと言うとる。うちが客先で同じことを言うたら「そら売り手の理屈やろ」と返されるけど、AIを売っとる本人が言うてくれたんやから、これはそのまま使わせてもらお。逆に今日の技術欄でいちばん背筋が伸びたのは、エージェントの土台に遠隔で乗っ取られる穴が見つかって、実際に攻撃も出とるという話や。動かす前に、動かす土台の版を確かめる。地味やけど、これができてへん会社の事故が今年の後半に必ず出る。資産のほうも触れとく。8月6日の取得で1億3,399万円、週初から169万円ほどの増加や。ただし今回は5日と同じ数値が記録されとって、直近1日分が更新されてへん可能性がある。数字そのものより、ものさしが動いてへん日がある、と分かっとることのほうが大事や。今夜は米雇用統計。一週間前は「利上げが増える」で、昨日は「原油が落ち着いた」で、今日は雇用や。前提が7日で入れ替わる相場やと昨日言うたけど、今週はその周期がもう少し短うなってきとる。ほな、今日も気張っていこ。